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中国海外矿业投资最成功案例

一、中国矿业走出去历史上交易额最大的项目,利润率达300%

2017年中国海外有一个铜矿,名字叫拉斯邦巴斯铜矿,铜矿产量达到45.4万吨,位居中国第一,世界前五。这是中国矿业走出去历史上交易额最大第一个项目。

收购消息公布后,五矿资源股价持续飙升(2014年4月16日至今)

股价涨幅走势图

2014年8月1日,中国五矿集团公司所属五矿资源有限公司(“MMG”)完成拉斯邦巴斯铜矿项目(“邦巴斯项目”)股权交割。

2016年1月28日,该铜矿项目正式投产运营。大约1个月后,首批1万吨铜精矿将从秘鲁马塔拉尼港口运抵中国南京。

邦巴斯铜矿

五矿的这一例并购达成三项世界之最:

1、交易额70亿美元,为中国海外并购史上最大的一笔金属矿产项目并购

拉斯邦巴斯铜矿项目的最终交割支付金额为70.05亿美元,由“中国五矿联合体”股本出资及银行债务融资组成。在另外一起中国铜企海外并购大案中,紫金矿业收购艾芬豪位于刚果的卡莫阿铜矿的交易额仅4亿美元。


2013-2016年中国矿企海外并购情况

2、2017年该项目铜矿产量达45万吨,是中国矿山铜产量的1/4

收购拉斯邦巴斯项目后的五矿资源铜产量创历史新高,2016年五矿资源铜产量37.2万吨,同年中国铜总产量163.95万吨,五矿铜产量占全国的36.5%。这其中仅Las Bambas就交付了33万吨的铜精矿,世界排名第11。据五矿集团公司副总经理焦健最新介绍:“现在Las Bambas在铜矿生产方面已经稳居世界十强之列。”


2016年世界主要铜矿山铜产量排行

同样,在2017年五矿资源产铜59.8万吨,Las Bambas交付45.4万吨铜精矿。按年升19%来算,预期五矿今年将产铜56-59万吨,锌19-22万吨。

五矿凭借拉斯邦巴斯项目,进入全球前五大在产铜矿项目行列。

3、该项目成本低于全球80%的铜矿山,收益率极高

拉斯邦巴斯铜矿矿石品位高,可选出含铜量40%的铜精矿,无有害杂质,是市场喜欢的优质精矿。项目现金成本仅为0.8-0.9美元/磅铜,位于全球铜矿现金成本最低的25%分位以下,利润率高达300%。是世界铜生产成本最低的矿山之一。

铜价格曲线图

拉斯邦巴斯铜矿铜生产成本

二、邦巴斯铜矿,5年之后巨额回报

2013年8月

嘉能可为规避因并购斯特拉塔带来的反垄断调查风险,不得不满足中国商务的要求,向中国企业出售其旗下优质资产——位于秘鲁的拉斯邦巴斯(Las Bambas)铜矿,这座铜矿储量超过1000万吨。

2014年4月

2014年4月,据外媒报道该项目将出售给以中国国企五矿集团(Minmetals)子公司五矿资源(MMG)为首的一个财团,这一交易是中国采矿业最大的收购交易之一(以资产规模计)。

2014年7月

由中国五矿集团公司所属五矿资源有限公司牵头组成的联合体正式接手秘鲁拉斯邦巴斯(LasBambas)特大铜矿,以70.05亿美元完成股权交割,从而实现了中国金属矿业史上的最大海外并购交易。

2016年3月

由中国五矿、中国国新、中信集团三家公司联合投资105亿美元的秘鲁邦巴斯铜矿建成投产后第一批装运的1万吨铜精矿如期抵达南京港。

2016年7月

中国五矿集团公司旗下五矿资源有限公司(“MMG”)对外公告,宣布秘鲁Las Bambas铜矿(“邦巴斯铜矿”)于7月1日按期进入商业化生产。

2018年1月

五矿资源公布全年产铜量598,196吨,其中Las Bambas453,749吨,占总产量的76%。

三、铜矿走出去“三巨头”,谁家欢乐谁家忧

从资源储量上来看,我国铜业的三巨头分别是:中国五矿、紫金矿业和江西铜业。

三家矿企早已涉足海外,其中走在最前面的就是中国五矿了。早在2009年五矿就收购了澳大利亚OZ矿业的铜矿资产,又在2014年带头收购了邦巴斯铜矿,摇身一变铜资源储量进入世界前十。

卡莫阿铜矿

紫金矿业紧随其后,紫金所拥有的3006万吨铜资源储量中,海外铜资源就占了62.31%,其中最为业内数值的就是卡莫阿铜矿,是世界上尚未开发的最大的铜矿之一,据说某些矿段品位超过了6%,具有广阔的开发前景。

艾娜克铜矿

而江铜的海外矿投之路显然就没有前两家那么顺利了,最具代表性的就是阿富汗艾娜克铜矿。要说艾娜克铜矿,那是世界上第二大已探明但尚未被开发的特大型铜矿床,可偏偏就处在阿富汗,面临着战乱、基础建设投入过高等问题,原计划5年的项目,8年过去了依然没什么动静。

中国矿业公司走出去真的是机遇与挑战并存,但这却是中国矿业公司跻身世界前列必须要走的一步,不仅有利于提高我国企业在全球金属市场的话语权,同时也将显著增强我国资源战略保障能力。

(本文由北京司南国际矿业咨询有限公司研究权威发布)